Gut ausgewählt war das Thema des BANDexpertforums am 25.09.2104, das diesmal in Partnerschaft mit Pöllath + Partners in der Berliner Niederlassung der Kanzlei stattfand. Der „Interessensausgleich zwischen Business Angels und Investorenpartnern entlang der Wertschöpfungskette“, das zeigte sich schnell, ist ein Thema, bei dem Fairness, Marktmacht, Vertrauen und Professionalität wichtige Aspekte und Einflussfaktoren sind. Je nach Sichtweise und Interessenlage wird bei den Partnern der eine oder andere Gesichtspunkt im Vordergrund stehen.Die Erwartungen an Angel Investoren seitens der späteren Investoren sind hoch, soviel Konsens kann festgestellt werden, Sie sollten professionell agieren (Bernhard Schirmers, SHS), und gegebenenfalls Bridge-Finanzierungen leisten können und in späteren Runden noch mithalten können (Christian Tönies, P+P). Dennoch gilt in der Szene der eherne Grundsatz „last in, first out“ (Tönies) und auch die Marktüblichkeit von Anti-Dolution und Liquidation-Preference-Klauseln ist weniger unter dem Aspekt der Fairness zu sehen, sondern spiegelt natürlich auch Marktmacht wider (Benjamin Monheim, Osborne Clarke).
Was können Angels tun, um die vom Berliner Angel Investor Bernhard Böhm eingeforderte Anerkennung des höheren Risikos der Erstinvestoren durchzusetzen. Bereits in der ersten Finanzierungsrunde ihre Konditionen im Hinblick auf spätere Runden festlegen und die Verhandlungen bei späteren Runden mitführen, war ein Ratschlag (Nicolas Samios, Cooperativa), sich zu größeren Pools in der einen oder anderen Form zusammenzutun ein anderer (Alexander Ernst, Mannheim Business Angels Network).
Versöhnliche Worte fand Ulrike Hinrichs (BVK). Ihr Verband will gemeinsam mit BAND einen Fair-Play Kodex erarbeiten, der einige Grundprinzipien für den Umgang miteinander festlegt. Beide ‚Seiten brauchen sich, das bestätigte Roland Kirchhof (BAND). Deswegen habe BAND auch voll die Initiative des BVK „Allianz für Venture Capital“ unterstützt. Und BAND Vorstand Ute Günther hat sich im Beirat für Junge Digitale Wirtschaft des Bundeswirtschaftsministers für die Mobilisierung privaten Kapitals insbesondere auch von Versicherungen für Venture Capital ausgesprochen. BAND wird das Thema des Interessensausgleichs zwischen nachfolgenden Investoren, auch mit Hilfe der Referenten des BANDexpertforums, in der Dezemberausgabe von BANDquartal vertiefen.
